复制泡泡玛特神话？名创优品称正评估旗下潮玩品牌TOP TOY分拆上市可能性

名(míng)创优品回应旗下TOP TOY分拆上市传闻。 6月(yuè)6日，名创优品集团（NYSE：MNSO，HKEX：9896）发布公告指出，公司注意到若干媒体报道，称本公司可能计划分拆本公司特定业务独立上市。公司正在对以“TOP TOY”品牌运营的潮流玩具(wánjù)业务潜在(qiánzài)分拆上市的可能性进行初步评估，以期优化股东价值。拟议计划尚属初步阶段，是否会(huì)推进取决于包括市场条件在内的诸多因素。无法保证该拟议计划的时间、上市地点或其他(qítā)细节。股东及潜在投资者(tóuzīzhě)在买卖本公司股份时应(shíyīng)审慎行事。 上海南京路TOP TOY旗舰店。视觉(shìjué)中国 图 近日，有消息称(chēng)，名创优品已聘请摩根大通和瑞银，安排分拆(fēnchāi)其子公司TOP TOY在(zài)香港进行首次公开招股。早在今年3月，也曾传出名创优品正(pǐnzhèng)考虑分拆TOP TOY在香港上市，预计募资约3亿美元。 今年3月，TOP TOY曾举行战略(zhànlüè)升级发布会，当时，TOP TOY CEO孙元文向(wénxiàng)澎湃新闻记者介绍：“TOP TOY在名创优品集团是一个独立的(de)自主品牌(pǐnpái)，我们(wǒmen)从设计研发、IP到供应链的管理，包括开店、运营管理都是独立的。关于(guānyú)未来的发展，我们希望未来5年不低于55%的年复合率增长，这也是我们的一个大的方向。” 对于上市消息(xiāoxī)，孙元文未作出回应。 在上述发布会上，TOP TOY宣布基于本土市场深耕以及东南亚海外试点成果，启动全球化战略升级。在TOP TOY公布的未来五年规划里，海外销售(xiāoshòu)预计占比突破50%，门店布局超过(chāoguò)40个(gè)(gè)国家，产品销售超过150个国家，其中中国(zhōngguó)IP占比计划达到50%以上。 5月23日，名创优品集团公布(gōngbù)2025年第一季度财务报告，总营收为44.3亿元，同比增长19%，符合预期；期内利润为4.16亿元，同比下降28.52%，名创优品在财报中解释，倘若不包括2025年1月发行的(de)(de)(de)股票挂钩证券有关的其他开支(kāizhī)和利息(lìxī)开支，以及与收购永辉超市(chāoshì)股权的银行贷款有关的利息开支，当期利润应为5.62亿元；名创优品调整后净利润为5.872亿元，同比下降4.8%，低于预估的6.613亿元。 一季度，名(míng)创优品的毛利率为44.2%，较去年同期(qùniántóngqī)上升0.8%，录得(lùdé)过往第一季度的最高(gāo)毛利率水平。名创优品在财报中表示，毛利率的同比增长主要是由于两方面(fāngmiàn)因素，一是名创优品品牌海外市场贡献的收入增加；二是由于收入组合(zǔhé)转向盈利能力更高的产品，TOPTOY（名创优品旗下的潮玩品牌）的毛利率有所提升。财报显示，截至3月(yuè)31日， TOP TOY门店数量280家，同比净新开120家门店。 相比之下(xiāngbǐzhīxià)，另一家在港交所上市的潮玩品牌的泡泡(pàopào)玛特(mǎtè)（9992.HK）凭借爆款IP上演“股价超十倍神话”，业绩节节升高(shēnggāo)。泡泡玛特2024年(nián)的营收是130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润为34.0亿元，同比增长185.9%。2024年，泡泡玛特的毛利率为66.8%，相比2023年的61.3%提升了5.5个百分点(bǎifēndiǎn)，创下历史新高。 Wind数据显示，泡泡玛特年迄今涨幅为174.19%，名(míng)创优品年(pǐnnián)迄今跌幅为25.01%。 截至(jiézhì)6月6日(rì)收盘，名创优品跌2.67%，报34.650港元/股，总市值427.87亿港元。 澎湃新闻记者 吴雨欣(wúyǔxīn) (本文来自澎湃新闻，更多原创(yuánchuàng)资讯请下载“澎湃新闻”APP)